미국 달러는 주요 통화에 대해 강세를 보였으며, 미국 10년물 금리는 상승했습니다. 일본 엔화는 달러와 유로에 대해 약세를 보였습니다. 달러/엔 환율은 제한적 상승 흐름을 보일 것으로 예상되며, 유로/달러 환율은 제한적인 강세 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다. 달러/원 환율이 추가로 하락할 가능성이 높다고 판단됩니다. IRS와 CRS 금리는 하락하여 마감했으며, 이들은 앞으로 하락 안정화 흐름을 이어갈 것으로 예상됩니다.
달러/원 환율 동향 및 전망
어제의 달러/원 환율은 1,297.3원으로 25.1원 하락했습니다. 1,308원에서 시작한 환율은 장 초반부터 역외 숏플레이가 대거 투입되며 낙폭을 확대하였습니다. 결제 수요는 꾸준히 소화되었지만, 외국계 매도와 물량 싸움에서 밀려나 1,300원까지 급락하였습니다. 공매도 전면 금지로 인한 국내증시 상승도 환율 급락 분위기를 조성하였고, 역외에서는 원화 강세 배팅이 이를 뒷받침하였습니다.
오늘의 달러/원은 글로벌 달러화 반등에 따라 지난 3거래일의 연속 급락을 마치고 반등할 것으로 예상됩니다. 최근 달러 약세의 주요 원인이었던 미국 국채금리가 신규 회사채 발행으로 인한 공급 부담 우려에 상승하면서 약달러 흐름이 일단락될 것으로 보입니다. 이에 따라 지난 주 금요일과 어제 달러/원의 급락을 이끌었던 역외 숏플레이가 청산되면서 오늘의 환율 반등을 주도할 것으로 보입니다. 또한, 결제와 저가 매수 등이 달러/원 상승의 재료로 작용할 것입니다.
그러나, 공매도 금지로 인한 국내증시 외국인 자금 유입이 상단을 제한하고 있습니다. 어제 오후 장에서는 커스터디 매도가 유입되며 공매도 금지 조치가 원화 위험자산에 대한 수요 개선으로 이어진 것을 확인할 수 있었습니다. 오늘도 비슷한 패턴이 반복되어 상단을 제한할 것으로 보입니다.
지난 3거래일 동안 원화는 60원 급락하며 다른 아시아 통화에 비해 압도적인 낙폭을 기록하였습니다. 역외 포지션 전환이 있었지만, 작년과 유사한 급등, 급락이 반복되면서 외환시장의 기능이 정상적으로 작동하고 있는지 의문이 듭니다. 외환위기, 금융위기로 환율 트라우마가 강한 국내시장 특성을 고려할 때, 지나친 변동성 확대는 손해가 이익보다 많을 것입니다. 당행은 몇일 사이 환율이 급락했지만, 여전히 중장기적으로 원화 약세 재료에 더 높은 점수를 매기고 있으며, 단기적으로 1,300원 전후는 실수요 물량이 매수 대응을 하기에 적당한 레벨이라고 생각합니다..
글로벌 동향
전일 미국 달러는 유로, 일본 엔, 영국 파운드 등 주요 통화에 대해 강세를 보였습니다. 주요 6개 통화로 구성된 달러 지수는 0.19% 상승하여 105.26pt를 기록했습니다. 지난 3일에는 미국의 고용 부진으로 인해 국채 금리가 하락하고 달러 지수가 급락한 사실이 있습니다.
전일에는 미국 정부의 국채 발행 부담과 금리 낙폭 과대에 따른 차익 매도 등으로 인해 금리가 상승하였고, 미국 10년물 금리는 13.1bp 반등하여 4.649%를 기록했습니다.
금리 상승에도 불구하고 뉴욕증시는 상승하였으나, 3대 지수의 상승 폭은 크지 않았습니다. 일본 엔화는 달러와 유로에 대해 다시 약세를 보였는데, 이는 전일 공개된 일본은행 금융정책위원회 의사록에서 물가상승 등 경제 기초가 회복되는 것을 더 지켜봐야 한다는 평가가 나왔기 때문입니다.
국제유가는 러시아와 사우디아라비아의 감산 유지 결정 소식과 단기적인 낙폭 과대에 따른 반발 매수로 소폭 상승하여, 배럴당 80.82달러를 기록했습니다.
-달러/엔 환율 동향 및 전망
지난주에는 미 연준의 긴축 종료에 대한 기대감이 과대해 경계감이 이어져 미국채 금리가 급등하고, 달러 인덱스도 상승했습니다. 달러엔 환율도 이와 연동된 흐름을 보여 150.0 레벨로 상승 마감했습니다. BOJ가 완화적인 금융 정책을 고수하고 있는 가운데, 8일 파월 미 연준 의장의 연설을 앞둔 상황에서 오늘의 달러엔 환율은 시장의 경계감에 연동된 제한적 상승 흐름을 보일 것으로 예상됩니다..
-유로/달러 환율 동향 및 전망
지난 밤에는 과도한 위험자산 선호심리에 대한 시장의 경계감이 분위기를 연출하며, 미국 채 금리 상승 등으로 시장은 되돌림 장세를 보였습니다. 이에 따라 유로달러도 상승폭을 반납하며 소폭 하락하였습니다. ECB 슈나벨 이사의 매파적인 발언과 지난주의 위험자산 선호 요인들이 계속되었음에도 불구하고, 유로달러 환율은 큰 폭의 상승을 보이지 못하였습니다. 따라서 오늘도 유로달러 환율은 제한적인 강세 흐름을 유지할 것으로 예상됩니다.
환율 관련 경제 주요 지표
마켓 이슈
11월 1일에 1,357원을 기록했던 달러/원 환율이 전일 1,297원까지 60원 급락했습니다. 지난주 2일에 FOMC 회의 등의 큰 이벤트가 종료되고, 3일에 발표된 미국 고용 부진 등으로 인해 미국 장기금리가 하락하면서 뉴욕증시는 반등하였고, 달러는 약세를 보였습니다. 이러한 현상은 위험 선호 심리가 강화되었기 때문입니다.
이와 달리, 이러한 경향은 2022년 11월과 유사합니다. 지난해 11월에도 FOMC 회의 이후 달러/원 환율이 하락했고, 11일에 미국 10월 소비자 물가 둔화 소식에 달러화가 급격히 약세를 보이며 국내외 증시가 환호하였습니다. 그 결과, 달러/원 환율은 하루 만에 59원이 급락했습니다.
지난해와 유사한 점은 금리가 다소 반락하고, 미국 고용과 물가 등 경제 지표가 약화될 것이라는 예상이 있습니다. 그러나 환율 수준에는 차이가 있습니다. 다른 점은 미국 연준의 긴축 속도 조절에서 긴축 종료가 임박했으며, 국내 무역수지가 적자에서 흑자로 전환되었다는 점입니다. 이에 따라, 달러/원 환율이 추가로 하락할 가능성이 높다고 판단됩니다.
금리 스왑(IRS), 통화 스왑(CRS) 동향 및 전망
전일의 IRS 금리는 미국 비농업 고용 지표의 예상치를 하회한 결과로 인해 하락하여 마감했습니다. 미국 금리의 영향으로 국내 채권 금리가 강세로 시작하였고, 장중 강세 압력이 유지되어 장단기 수익률 스프레드가 축소되어 마감하였습니다.
오늘의 IRS 금리는 채권 투자 심리의 개선으로 인해 하방 압력이 우세할 것으로 예상됩니다. 환율 하락과 유가 안정으로 인한 금리 급등 경계감이 사라지면서, 앞으로 당분간 금리 하락 안정화 흐름이 이어질 것으로 예상됩니다.
전일의 CRS 금리는 국내외 금리의 영향으로 하락하여 마감했습니다. 미국 금리의 영향으로 하락한 CRS 금리는 Fx swap 레벨 상승으로 인해 단기 구간 위주의 비드 물량이 금리 하락을 제한하였고, 장단기 수익률 스프레드는 축소되어 마감하였습니다.
오늘의 CRS 금리는 스왑 베이시스의 축소 흐름이 예상됩니다. 국내외 금리 흐름에 따라 변동될 것이지만, 에셋 스왑 물량 유입이 줄어든 가운데 재정 거래와 해결되지 않은 부채 헷지 물량이 금리 하락을 제한할 것으로 보입니다.
오늘 외환시장 주요 이벤트
- 12:30 호주 11월 RBA 통화정책회의(예상 25bp 인상)
- 16:00 독일 9월 산업생산 MoM(예상 -0.1%, 이전 -0.2%)
- 22:30 미국 9월 무역수지(예상 -$59.8b, 이전 -$58.3b)
- 중국 10월 수출 YoY(예상 -3.5%, 이전 -6.2%)
- 00:00 미국 크리스토퍼 월러 연준 이사 연설
- 02:00 미국 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재 연설
- 03:25 미국 로리 로건 댈러스 연은 총재 연설
- 04:30 독일 요아힘 나겔 독일 중앙은행 총재 연설
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