금일 환율 전망은 수출업체 네고 물량 상승을 억제하며 상승 출발 후 역내외 저가매수 유입에 상승압력이 우위를 보이며, 1,330원 초반 중심의 등락이 예상됩니다. 글로벌 동향으로는 유로 ECB 금리인상에도 긴축 종료 전망에 유로화 약세가 예상되며, 미국에서는 8월 소매판매와 생산자물가가 상승하는 등 물가 상승이 확인되었습니다. 아래 글을 참고하시면 최근 환율 흐름을 파악하시는데 도움이 되실거라 믿습니다.
달러/원 환율, 위험선호 회복 하지만..
전일 달러/원 환율은 1,325.7(-4.3)원으로 마감했습니다. 1,328원 출발한 환율은 장 초반 위안화 강세에 따라 1,320원 중반으로 하락한 후 코스피 상승과 함께 낙폭을 확대했습니다. 유가증권 시장에서는 외국인 자금이 순매도로 돌아섰으나 장중 글로벌 달러화 약세와 수출업체 네고가 더해져 1,320원 중반에 안착했습니다.
오늘 달러/원은 위험선호 회복 속 유로화 급락에 따른 달러 강세를 따라 1,330원 회복을 시도할 것으로 예상됩니다. 유로화는 ECB 추가 인상 기대 약화로 인해 급락하였으며, 경제지표 호조까지 더해져 달러 강세에 유리한 분위기가 조성되고 있습니다. 지준율 인하로 글로벌 통화긴축에 역행하는 인민은행 정책이 위안화 약세 압력을 키우면서 원화를 비롯한 아시아 통화는 강달러, 약위안 이중고에 직면하고 있습니다. 이에 따라 역외를 중심으로 한 롱플레이가 재개될 가능성이 높으며, 수입 결제를 비롯한 달러 실수요 주체의 저가매수도 오늘 환율 상승에 일조할 것으로 기대됩니다.
다만 위험선호 회복과 수출업체 고점매도는 상단을 지지하고 있습니다. 영국 ARM이 나스닥 상장 첫날 25% 급등하며 기술주 랠리를 자극하면서, 오늘 아시아 증시도 미국발 리스크 온에 연동될 가능성이 커지고 있습니다. 월말 이전에도 달러 포지션을 줄이고 있는 수출업체 네고 물량도 상승을 억제하는 재료입니다. 따라서 오늘은 상승 출발 후 역내외 저가매수 유입에 상승압력이 우위를 보이며, 1,330원 초반 중심의 등락이 예상됩니다.
글로벌 동향
전일 미 달러화는 유로화와 영국 파운드화에 대해 강세를 보였으며, 주요 6개 통화로 구성된 달러화 지수는 0.55% 상승한 105.35pt를 기록했습니다. 전일 열린 유로 ECB 회의에서는 예상과 달리 정책금리를 0.25%P 인상하였습니다. 정책금리는 기준금리인 3개월 재융자금리와 한계대출금리, 단기수신금리 모두 인상되었습니다. ECB의 금리 인상에도 불구하고 유로화는 약세를 보였습니다. 이는 ECB에서 현재 높은 금리가 충분히 제약적인 수준이라며 다음 인상에 대해 유보적으로 언급했기 때문입니다. 미국에서는 8월 소매판매가 전월 대비 0.6% 증가하여 예상치 0.1%를 크게 상회했고, 8월 생산자물가 역시 전월 대비 0.7% 상승, 근원 물가 역시 0.3% 상승하는 등 물가 상승이 확인되었습니다. 그럼에도 경기 우려 완화로 뉴욕증시는 상승하였으며, 미국채 금리도 소폭 상승했으며, 국제유가는 배럴당 90달러를 상회하였습니다.
-달러/엔 환율
전일 미국 소비자 물가지수에 이어 생산자 물가지수도 전망치를 상회하는 것으로 발표되어 인플레이션 압력이 여전한 것으로 해석되어 글로벌 달러 가치는 강세를 보였으며, 엔화는 미국 채권 10년물 수익률 상승에 따라 약세를 보였습니다. 미국 8월 소매판매는 호조를 보이고, 주간 실업수당 청구건수도 예상보다 감소한 상황입니다. 금일 엔화는 약세 지속이 예상되나, 아시아 시장에서 중국 소매판매 지표 등의 변동성이 있을 가능성이 있습니다.
-유로/달러 환율
ECB가 어제 25bp의 금리 인상을 결정했음에도 불구하고, 라가르드 총재의 발언으로 인해 금리 인상이 사실상 마지막일 것으로 예상되어 시장이 보다 크게 반응했습니다. 따라서, 유로화의 가치는 달러 대비 크게 하락했습니다. 오늘 유로-달러 환율은 일부 기술적 반등이 있을 수 있지만, 오전 중국 소매판매와 산업생산 지표가 부진할 경우, 유로화의 가치는 추가로 하락할 가능성이 있습니다.
환율 관련 주요 경제지표
마켓 이슈
전일 유로 ECB 회의에서는 깜짝 금리 인상이 이루어졌습니다. 유로지역의 물가 상승률은 여전히 높은 수준이지만, 추세는 둔화되고 있으며, 실물 경기는 부진한 상황입니다. 이번 9월 회의에서는 금리 동결 전망이 우세했음에도 불구하고 유로 ECB는 금리를 인상한 이유는 통화 정책 목표인 ‘물가 안정’에 집중했기 때문입니다. 유로의 금리 인상에도 유로화는 약세를 보인 것은 ECB에서 현재의 금리 수준이 ‘충분히 제약적’이며, 다음 인상 여부는 경제 지표를 참고하겠다고 밝혔기 때문입니다.
이제 시장의 관심은 다음 주 예정된 미 연준의 FOMC 정례 회의입니다. 페드 워치에 따르면 9월 금리 전망은 동결이 절대적으로 우세하다. 하지만 ECB 결정처럼 미국 연준도 전격 금리 인상을 단행할 가능성도 있다. 만약 미 연준이 금리를 인상한다면 시장은 ECB 결과처럼 마지막일 것으로 해석할 수 있습니다. ECB 금리 인상에도 연준 금리 전망은 연말까지 현 수준의 동결을 예상합니다.
금리 스왑(IRS), 통화 스왑(CRS) 동향 및 전망
전일 IRS 금리는 미국 CPI 결과를 반영하여 예상대로 하락세를 보였습니다. 미국 금리가 아시아 시장에서 계속 하락하면서 하락 압력이 지속되었습니다. 이에 따라 최근 상승폭을 되돌리며 전일 대비 하락 마감하였습니다.
금일 IRS 금리는 미국 CPI 결과에 따른 대외 금리 흐름에 따라 변동성이 있을 것으로 예상됩니다. 미 CPI 결과에 대한 해석이 갈릴 가능성도 있으나, ECB를 소화한 후 글로벌 금리 움직임에 연동될 것으로 보입니다. 다만, 미 FOMC를 앞두고 의미 있는 방향성을 나타내기는 어려울 것으로 판단됩니다.
전일 CRS 금리는 대내외 금리 흐름과 연동하여 소폭 하락한 후 출발했습니다. 이후, 단기 구간에서 에셋스왑이 유입되면서 하락압력을 받았습니다. 중기 구간은 공사 해외채 발행 경계감으로 인해 하락폭이 제한되었으며, 전일 대비 소폭 상승 마감하였습니다.
금일 CRS 금리는 전반적인 대내외 금리와 연동되며 등락을 보일 것으로 전망됩니다. 다만, 중기 구간은 해외채 발행에 따른 부채스왑 유입 경계감이 지속되면서 상승 압력이 이어질 것으로 판단됩니다.
오늘 외환시장 주요 이벤트
- 10:20 중국 9월 1년 대출우대금리(예상 2.50%, 이전 2.50%)
- 11:00 중국 8월 산업생산 YoY(예상 3.9%, 이전 3.7%)
- 11:00 중국 8월 소매판매 YoY(예상 3.0%, 이전 2.5%)
- 11:00 중국 8월 고정자산투자 YTD YoY(예상 3.3%, 이전 3.4%)
- 15:45 유로 빌누아 드 갈로 프랑스 중앙은행 총재 연설
- 18:45 유로 크리스틴 라가르드 ECB 총재 연설
- 21:30 미국 9월 뉴욕 연은 제조업(예상 -10.0, 이전 -19.0)
- 23:00 미국 9월 미시간대 소비자신뢰(P)(예상 69.0, 이전 69.5)
