오늘 달러/원 환율은 강달러 부담 둔화에도 중국 발 리스크 오프에 연동되어 상승할 것으로 예상됩니다. 하지만 부동산개발 업체와 지방정부 부채 문제가 뜨거운 감자로 대두되면서 위안화 약세와 중국 증시 하락이 계속될 확률이 높아지면서 프록시 통화로 꼽히는 원화도 동반 하락할 가능성이 있습니다. 아래 글을 참고하시면 최근 환율 동향을 파악하시는데 도움이 되실거라 믿습니다.
달러/원 환율, 강달러 부담 진정에도 위안화 약세에 연동
전일 달러/원 환율은 1,338.3(-3.7)원으로 마감했습니다. 1,340원 출발 후 장 초반에는 고시환율 발표 이후 위안화 급등에 따라 역외 롱스탑과 수출업체 네고 물량이 따라붙어 일시적으로 1,330원 초반까지 하락했습니다. 그러나 이후 저가매수 유입과 코스피 하락 재개 등의 영향으로 1,330원 후반까지 회복한 뒤 횡보하며 장을 마감했습니다.
오늘 달러/원은 강달러 부담 둔화에도 중국 발 리스크 오프에 연동되어 1,340원 회복 시도를 예상합니다. 인민은행이 고시환율을 통화 위안화 방어에 나서고 있지만, 일시적인 달러/위안 급락을 제외하면 큰 영향력을 발휘하지 못합니다. 오히려 부동산개발 업체와 지방정부 부채 문제가 뜨거운 감자로 대두되면서 당분간 위안화 약세와 중국 증시 하락이 계속될 확률이 높아지면서 프록시 통화로 꼽히는 원화도 동반 하락할 확률이 높다는 생각입니다. 1,320원을 마지노선으로 생각하던 수입업체를 비롯한 달러 실수요 주체의 추격매수도 오늘 환율 상승에 일조할 것으로 기대됩니다.
다만 수출업체 고점매도와 당국 미세조정 경계는 오늘도 유효한 상단 지지 요인입니다. 지난 주 연고점 부근에서 환율 상승이 한차례 저지당하면서 수출업체는 의사결정을 유보하지 않고 달러 매도로 대응했습니다. 또한, 1,350원 2차 저항선이 붕괴될 경우 1,400원까지 유의미한 상단 지지선이 보이지 않기 때문에 당국이 적극적인 미세조정에 나설 수 있다는 경계도 롱심리 과열을 억제합니다. 따라서, 오늘 상승 출발 후 위안화 약세 연동, 역내외 저가매수 유입에 힘입어 1,340원을 중심으로 제한적인 상승 시도가 예상됩니다.
글로벌 동향
지난 18일 미 달러화는 주요 통화에 대해 보합세를 유지하였습니다. 주요 6개 통화로 구성된 달러화 지수는 전일과 유사한 103.43pt를 기록하였습니다. 뉴욕증시는 다우산업지수가 소폭 상승한 반면에 기술주의 나스닥지수가 하락하였고, 미국채 금리는 단기 2년물은 소폭 상승하였으나, 장기 10년물은 하락하는 등 혼조세를 보였습니다.
중국의 대표 부동산 개발업체인 헝다 그룹이 미국 법원에 파산보호 신청을 냈다는 소식과 헝다 외에 다른 부동산 업체의 부실 우려가 확산되면서 시장은 위험회피 양상을 보였습니다. 다만, 헝다 그룹 등은 이미 외화 채권 지급에 문제가 된 바 있어 심각한 충격을 보이지는 않았습니다. 중국 인민은행 등이 지난 주 유동성창구지원을 확대하고 금리를 인하하는 등 조치를 취하고 있고, 중국의 역외 위안환율도 전일과 유사한 7.308위안에서 등락하였습니다.
금일 환율 관련 경제지표
마켓 이슈
금일 오전에는 중국 인민은행이 대출 금리 결정을 예정하고 있습니다. 1년 대출 우대 금리(LPR)는 3.55%에서 3.40%로 0.15%p 인하될 것으로 예상되며, 장기 5년 LPR 금리도 4.20%에서 4.05%로 인하될 것으로 예상됩니다. 지난주 중국 인민은행은 1년 유동성 창구 지원 (MLF) 금리를 0.15%p 인하한 바 있어 대출 우대 금리도 15bp 인하될 것으로 예상됩니다. 그러나 여전히 물가 상승률에 비해 금리가 높은 수준입니다.
최근 중국 소비자 물가 상승률은 마이너스를 기록하고 있어 물가 하락 양상을 보이고 있습니다. 다른 선진국에 비해 물가 하락은 수요 부진 영향이 컸다고 볼 수 있습니다. 대출 금리가 물가 상승률보다 높다는 점에서 실질 금리는 플러스일 것이며, 이는 수요를 위축시키는 요인입니다. 그러나 금리를 급격히 낮추지는 않을 전망입니다. 최근까지 금리 결정은 미온적이며, 부동산 등 자산가격 상승 우려가 있어 중국은 부채 조정을 유지하고 있습니다. 시간은 오래 걸리겠지만, 자산 정상화라는 정책 기조는 유지될 것으로 예상됩니다.
오늘 외환시장 주요 이벤트
- 10:15 중국 8월 1년 대출우대금리(예상 3.40%, 이전 3.55%)
- 15:00 독일 7월 PPI YoY(예상 -5.1%, 이전 0.1%)
