오늘 환율 전망에 대하여 알아보도록 하겠습니다. 위험 선호 회복으로 인해 달러/원 환율은 제한적 하락이 예상되며, 잭슨홀 이벤트 이후 달러 강세가 지속될 가능성이 있습니다. 그러나 미국 국채 수익률과 중국 부동산 개발업체의 채권 상환 기한 연장 투표 결과에 따라 하락에 부담이 될 수 있습니다. 미국 잭슨홀 미팅 이후 연준의 11월 금리인상 확률이 높아졌지만, 파월 의장의 추가 긴축 발언에 대한 시장 참여자들의 예상이 이미 반영되어 있습니다. 아래 글을 참고하시면 최근 환율 동향을 파악하시는데 도움이 되실거라 믿습니다.
달러/원 환율, 위험 선호 회복에 따른 제한적 하락 예상
전일 달러/원 환율은 1,325.2(+2.6)원으로, 역외 시장에서 전날 종가 대비 8원 이상 상승하며 출발했습니다. 그 후 제한적인 움직임을 보이던 환율은 오후에 들어 중국의 주택 담보 대출 정책 추가 완화에 따른 위안화 강세로 인해 1,320원 초반까지 하락했습니다. 그러나 역외 매수와 위안화의 낙폭 되돌림에 따라 1,320원 중반에서 장을 마감했습니다.
오늘 달러/원은 잭슨홀 이벤트 이후 3대 지수가 일제히 상승하여 위험 선호 회복에 따라 아시아 시장에서도 하락이 예상됩니다. 파월 의장의 추가 긴축 발언에 따라 지수가 하락하였으나, 시장 참여자들은 이 발언이 예상된 것이라는 안도감에 다시 상승했습니다. 이로 인해 역외 롱 포지션으로 진행되던 거래가 청산되고 숏 포지션으로 전환될 가능성이 높아졌으며, 또한 월말을 맞이한 네고 물량도 환율 하락에 기여할 것으로 예상됩니다.
단, 미국 국채 수익률이 높은 레벨이며 달러가 강세를 보이는 것은 하락에 부담이 될 수 있습니다. 또한 중국 부동산 개발업체의 비구이 위안 채권 상환 기한 연장에 대한 투표가 막판에 연기되면서 위안화의 약세가 계속될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 역외 숏 포지션 구축 및 월말 네고 물량 유입에 따라 1,320원 아래로 환율이 하락할 가능성이 있습니다. 그러나 장중 위안화 약세 흐름과 20원 아래에서 대기 중이던 결제 수요에 따라 지지될 것으로 예상됩니다..
글로벌 동향
지난 25일, 미 달러는 유로화, 일본 엔화, 영국 파운드화 등에 대해 모두 강세를 보였습니다. 주요 6개 통화로 구성된 달러 지수는 0.19% 상승한 104.19pt를 기록하였습니다. 미국 캔자스 연방준비은행에서 주최한 잭슨홀 심포지움에서 파월 연준의장은 여전히 물가압력이 높은 수준이며, 2%의 물가 목표에 도달하는 것에 자신이 있을 때까지 제약적으로 운용할 것이라고 밝혔습니다. 이는 연방준비은행의 추가 금리 인상 가능성을 시사합니다.
다만, 시장에서는 파월의장의 ‘매파적’ 발언을 예상하고 있었기 때문에 영향은 제한적이었습니다. 미국 채권 금리의 단기 2년물은 상승하였으며, 장기 10년물은 하락하였습니다. 뉴욕 증시는 개장 초 하락하였으나, 오후 들어 3대 지수 모두 반등하여 상승 마감하였습니다. 달러 강세로 중국 역외 위안화는 약세를 보였으며, 국제 유가는 수요 회복 기대에 반등하여 배럴당 80달러에 근접하였습니다.
유로화는 크리스틴 라가르드 ECB 총재의 정책 조정 가능성을 시사하는 발언으로 하락했습니다. 라가르드 총재는 열린 마음과 새로운 발전에 맞춰 실시간으로 정책을 조정하려는 의지가 필요하다고 언급하며, 그동안 금리 인상 중단은 없을 것이라고 강조하던 ECB의 정책 변화 가능성에 주목하며 1.08까지 하락하였습니다.
엔화도 우에다 가즈오 BOJ 총재의 완화적 통화정책 유지 방침 강조에 따라 가치가 하락했습니다. 우에다 총재는 근원 인플레이션 수준이 여전히 목표치인 2%보다 낮다며, 초저금리 및 통화완화정책 유지 입장 발언으로 146엔을 상향 돌파했습니다.
환율 관련 경제지표
마켓 이슈
지난 주말 시장은 미국의 잭슨홀 미팅 내용에 주목했습니다. 파월 연준 의장은 기조 연설에서 물가 안정을 위해서는 더 제약적인 조치를 취할 것이라고 하면서도 현재 기준 금리는 최종 금리에 근접하고 있다고 설명했습니다. 향후 연준의 정책 방향은 앞으로 확인될 경제 지표 결과에 달려있다고 볼 수 있습니다. 시장은 연준이 추가 금리 인상을 단행할 것으로 예상합니다.
최근 발표된 경제 지표 결과가 양호하고, 3분기 성장률은 전 분기보다 개선될 가능성이 높으며, 연준의 물가 판단 지표인 핵심 PCE 물가 상승률은 연준 목표치 2%를 크게 상회하고 있기 때문입니다. 그럼에도 다음 9월 회의에서는 금리 동결을 예상합니다. 5월 인상, 6월 동결, 7월 인상 등 징검다리 인상을 단행했고, 이번 잭슨홀에서 파월 의장은 추가 인상에 대해 ‘매우 조심’할 것이라고 밝혔기 때문입니다. 하지만 11월 금리 인상 확률은 더욱 높아졌습니다. 달러의 강세는 제한적이지만 약세 시점은 늦어질 것으로 전망됩니다.
오늘 외환시장 주요 이벤트
- 10:30 호주 7월 소매판매 MoM(예상 0.3%, 이전 -0.8%)
- 17:00 유로 7월 M3 통화공급 YoY(예상 -, 이전 0.6%)
- 21:00 유로 요아힘 나겔 독일 중앙은행 총재 연설
- 21:00 유로 로버츠 홀츠만 오스트리아 중앙은행 총재 연설
- 23:30 미국 8월 댈러스 연은 제조업(예상 -, 이전 -20.0)
