오늘 달러/원 환율은 갭다운으로 시작 후 1,290원 초반 지지력을 테스트할 것으로 예상됩니다. 달러화의 주말 하락과 아시아 시장에서의 약세 예상으로 롱스탑이 추가될 것으로 보여, 1,290원 초반을 하회할 가능성이 있습니다. 그러나 수출업체의 네고 소화 여부와 수입업체의 결제 수요가 하단을 지지할 요소로 작용할 것으로 보여 추가 하락은 제한될 것으로 보입니다.
환율 달러 동향 및 전망
어제 달러/원 환율은 1,305.8원(+15.8)으로 마감했습니다. 1,300원에서 시작하여 장 초반에 결제와 롱플레이가 대거 유입되어 코스피가 하락하면서 1,300원 중반까지 상승했습니다. 그 후 네고 물량이 유입되며 오후에는 큰 변동 없이 횡보하다가 1,300원 초반 지지선을 회복하여 마감했습니다.
오늘 달러/원 환율은 달러화의 급락을 따라 갭다운으로 시작 후 1,290원 초반 지지력을 테스트할 것으로 예상됩니다. 주말에 제조업 심리 부진과 파월 의장의 비둘기 판단에 따라 달러화는 크게 하락했습니다. 따라서 달러/원 환율도 10원 가량 하락하여 시작할 것으로 보이며, 아시아 시장에서 달러 약세가 더욱 진행될 가능성이 높습니다. 이로 인해 역외 롱스탑이 추가되어 1,290원 초반을 하회할 수 있다고 판단됩니다.
그러나 장중 하락폭 확대의 핵심은 수출업체의 네고 소화 여부일 것입니다. 가격 메리트가 없기 때문에 추격 매도를 우려할 상황은 아니라고 판단됩니다. 반면에 수입업체의 결제 수요는 하단을 지지할 요소로, 1,300원을 기점으로 수급 주도권이 뒤집힐 수 있습니다. 따라서 결제 수요가 매수 대응을 더욱 강화할 가능성이 큽니다. 추격매도가 없는 상황에서 저가매수가 주를 이룰 경우, 추가 하락은 제한될 것으로 보입니다.
따라서 오늘은 갭다운으로 시작 후 롱스탑과 네고 유입에 따른 하락 압력이 우위를 보일 것이나, 결제 수요의 영향으로 1,290원 초반을 중심으로 박스권 등락이 전망됩니다.
글로벌 동향
지난 1일, 미국 달러화는 일본 엔화와 영국 파운드화 등에 대해 약세를 보였습니다. 주요 6개 통화로 이루어진 달러화 지수는 0.31% 하락하여 103.22pt를 기록했습니다. 시장은 미국 연방준비제도 의장인 파월의 발언에 주목했습니다. 파월 의장은 미국 조지아주 스펠만 대학에서 ‘현재 정책이 충분히 제약적인 수준인지 확신할 수 없으며, 정책 전환은 이르다’라고 발언했고, 이에 시장은 완화적으로 해석했습니다.
더불어, 11월 ISM 제조업 지수는 46.7로 전월과 비슷하게 나타났으며, 이는 예상치인 47.8보다 낮은 수치입니다. 파월 의장의 발언과 경제 지표의 둔화로 인해 미국 국채 금리가 큰 폭으로 하락했으며, 10년물 국채 금리는 13.3bp 하락하여 4.20%로 나타났습니다.
미국 금리의 하락으로 미국과 일본 간의 금리 차이가 줄었고, 일본 중앙은행 정책 위원의 물가 목표 달성 발언 등으로 엔화가 강세를 보였습니다. 국제 유가는 산유국의 감산 결정에도 불구하고 강제력이 없다는 뉴스에 2.5% 하락했습니다.
– 환율 엔화 동향 및 전망
지난주 금요일, 미국 국채 금리의 급락과 함께 달러-엔 환율이 1% 가까이 하락하여 마감했습니다. 이는 파월 미국 연방준비제도(Fed) 의장의 발언이 비둘기파로 해석되면서 시장에서 내년에 5회의 금리 인하를 예상하게 되었기 때문입니다. 이로 인해 미국 국채 금리가 전 구간에서 10bp 이상 급락했습니다. 이에 따라 엔화는 강세를 보였으며, 달러-엔 환율은 9월 이후 최저치인 146엔까지 떨어졌습니다.
5일에 발표될 도쿄 지역의 11월 소비자 물가지수(CPI)가 예상보다 높을 경우, 일본은행(BOJ)의 완화정책 수정에 대한 기대감이 커질 것으로 보입니다. 이로 인해 이번 주에도 엔화 강세 압력이 지속될 것으로 예상됩니다. 그러나, 최근의 급격한 엔화 강세로 인한 부담으로 엔화의 강세 흐름이 제한될 것으로 전망됩니다.
-환율 유로 동향 및 전망
미국 국채 금리의 급감과 달러 약세에도 불구하고, 지난 주 금요일에는 유로존 경기 둔화 인식으로 인해 유로-달러 환율이 약세로 마감했습니다. 파월 미 연준 의장의 공개 발언 이후로 시장은 내년에 대한 금리 인하 예상을 강화하며 미국채 금리가 급감했고, 이로 인해 위험 자산 선호 심리가 활성화되었습니다.
그러나 유로존의 경기 지표가 둔화된 것을 고려하여, ECB가 미 연준보다 먼저 금리 인하에 나설 것이라는 전망이 강화되어, 다른 통화들이 달러 대비 강세를 보이는 동안 유로는 약세를 나타냈습니다. 그러나 내년에 대한 연준의 금리 인하 기대감과 미 달러 약세의 전반적인 추세가 이어지면서, 이번 주 유로-달러는 제한된 강세 흐름을 보일 것으로 예상됩니다.
환율 관련 주요 경제지표
마켓 이슈
지난 1일에 발표된 한국의 11월 무역수지는 38억 달러의 흑자를 기록했습니다. 이는 전월의 16억 달러에 비해 2배 이상 증가한 수치입니다. 수출은 558억 달러로, 전년 동월 대비 7.8% 증가했고, 수입은 520억 달러로 전년 대비 11.6% 감소했습니다.
수출 성장의 주요 요인은 반도체 수출의 회복과 자동차, 기계장비, 조선 등의 증가로 보입니다. 반면, 수입 감소는 원유, 가스 등 원자재 가격의 하락 때문입니다.
무역수지의 증가는 수출의 회복으로 이루어졌고, 이로 인해 불황형 흑자를 벗어났습니다. 미국과 유로지역으로의 수출이 크게 늘어난 가운데, 중국으로의 수출 감소폭도 줄어든 점이 긍정적입니다.
최근 중국의 실물 지표 개선과 수입 증가는 미국의 경기 둔화와 수입 부진에 대한 우려를 상쇄시킬 것으로 예상됩니다. 무역수지와 경상수지의 흑자는 지역 내 달러 유입 증가를 의미하며, 이는 수출 업체의 네고물량, 조선업체의 선물환 매도, 연말 위험 선호 등이 원화 강세를 이끌 것으로 전망됩니다.
금리 스왑(IRS), 통화 스왑(CRS) 동향 및 전망
지난주 IRS 금리는 연준 인사의 비둘기파 발언으로 인한 영향으로 하락했습니다. 연준의 매파로 분류되던 크리스토퍼 월러 이사가 추가 금리 인상의 불필요성을 언급하며, 국내외 금리가 크게 하락했습니다. 그러나 금통위에서 추가 강세 요인을 찾지 못해 금리 하락폭이 일부 축소되었습니다.
이번주 IRS 금리는 국내외 주요 지표 발표를 앞두고 변동성이 예상됩니다. 국내 물가 지표와 미국 비농업 고용지표 발표 결과에 따라 변동성이 다소 높아질 것으로 보이나, 대기 매수세 유입으로 인해 금리 상승폭은 제한될 것으로 예상됩니다.
지난주 CRS 금리는 국내외 금리 흐름과 동조하여 크게 하락하였습니다. 수급 상황에서 에셋 스왑과 중공업 선물환 물량이 우세하였고, 스왑 베이시스 역전 폭도 확대되었습니다. 그러나 하락폭이 과도하다는 인식에 따른 저가 매수세 유입으로 금리 하락폭이 되돌아갔습니다.
이번주 CRS 금리는 수급 공백으로 국내외 금리 흐름을 따를 것으로 예상됩니다. 중공업 선물환 연장 물량이 마무리되고 있어 추가적인 금리 하락은 제한될 것으로 보이며, 현재 스왑 베이시스 역전 폭이 유지되면서 국내외 금리 흐름을 따를 것으로 예상됩니다.
오늘 외환시장 주요 이벤트
- 16:00 독일 10월 수출 MoM(예상 1.1%, 이전 -2.3%)
- 18:30 유로 12월 센틱스 투자자기대지수(예상 -15.6, 이전 -18.6)
- 23:00 유로 크리스틴 라가르드 ECB 총재 연설
- 00:00 미국 10월 제조업 주문 MoM(예상 -3.0%, 이전 2.8%)
- 00:00 미국 10월 내구재 주문 Mom(F)(예상 -5.4%, 이전 -5.4%)
