오늘의 달러/원 환율은 3월 인하 배팅 축소에 따른 달러화 반등으로 1,310원을 회복할 것으로 예상되며, 코스피 하락이 환율 상승의 주요 원인으로 작용할 것으로 보입니다. 달러-엔 환율은 연준의 기준금리 인하에 대한 평가가 계속 이루어짐에 따라 현재 레벨을 유지할 것으로 예상되며, 유로달러 환율은 유럽 인플레이션 지표를 앞두고 경계감이 높아져 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.
환율 달러 동향 및 전망
어제 달러/원 환율은 1,304.8원(+4.4)으로 마감되었습니다. 1,311원에서 시작한 환율은 장 초반에는 위안화 강세에도 불구하고 1,310원선을 유지했습니다. 하지만 오후에 유로와 파운드화의 강세로 달러지수가 하락하고 수출업체의 네고 물량 유입으로 상승폭을 반납했습니다. 장 초반에 환율을 받치던 역외 롱스탑까지 가세하여 1,300원 중반에서 마감했습니다.
오늘의 달러/원 환율은 3월 인하 배팅 축소에 따른 달러화 반등으로 1,310원을 회복할 것으로 예상됩니다. 외환, 주식, 채권시장에서는 FOMC 의사록에 대한 해석이 엇갈리고 있지만, 3월 인하 배팅이 줄어들며 달러가 강세를 보이고 주가가 하락하는 상황은 위험통화인 원화에게 악재입니다. 이에 따라 코스피 하락이 환율 상승의 주요 원인으로 작용할 것으로 예상됩니다. 연초 위안화 약세가 역내외 롱심리를 자극하는 두 가지 주요 요소로 작용하고 있습니다. 1,310원 근처에서는 달러 실수요 주체의 저가 매수 대응이 부진했지만, 환율이 다시 반등할 가능성에 대한 경계감이 누적되어 매수세가 확대될 것으로 보입니다.
그러나 수출업체의 네고는 상승을 제한하고 있습니다. 어제 1,310원선에서 강력한 매도 반응이 확인되어 상승 흐름이 꺾였다는 점에 주목해야 합니다. 수급 부담이 상승 지지요인으로 작용하며 일방향적인 상승은 이어지지 않을 것입니다. 따라서 오늘은 상승 출발 후 증시 외국인 순매도와 역내외 매무세 유입으로 상승 압력이 우세하겠지만, 이월 네고에 막혀 1,310원 중심으로 등락할 것으로 예상됩니다.
글로벌 동향
어제 미국 달러는 미국 연방준비제도(FOMC)의 의사록 공개 후 국채 금리가 혼조세를 보였습니다. 그러나 뉴욕증시의 하락과 위험 회피 심리로 인해 주요 통화에 대해 강세를 보였습니다. 주요 6개 통화로 구성된 달러 지수는 0.24% 상승하여 102.47pt를 기록했습니다.
새벽에 공개된 연준의 12월 FOMC 의사록에서는 금리가 고점에 근접했다는 점에 동의했습니다. 일부 위원들은 물가 둔화를 근거로 금리 인하를 논의한 것으로 알려졌습니다. 그러나 금리 인하 시기에 대한 논의는 없었으므로 시장의 기대는 약화되었습니다. 페드 워치에서는 1월 금리 동결 확률이 90%에 이르렀으나, 3월 금리 인하 전망은 80% 수준에서 70% 수준으로 낮아졌습니다.
어제 발표된 미국 12월 ISM 제조업 지수는 예상치를 약간 상회했으나 기준치 50을 하회했습니다. JOLTs 구인 건수 역시 예상치를 하회했습니다. 이란 공격 소식에 따른 불확실성으로 국제유가는 3% 이상 상승했습니다.
– 환율 엔화 동향 및 전망
어제 달러-엔 환율은 미국 10년물 국채 수익률이 4%까지 상승한 영향으로 증가하였습니다. 그러나 미국 10년 금리가 4%를 넘어선 후 강력한 저가 매수세가 나타나 금리는 3.9%로 떨어졌습니다. 12월 FOMC 의사록이 예상보다 덜 매파적이었기 때문에, 달러 강세는 약간 반전하여 마감하였습니다. 오늘 달러-엔 환율은 연준의 기준금리 인하에 대한 평가가 계속 이루어짐에 따라 현재 레벨을 유지할 것으로 예상됩니다.
-환율 유로 동향 및 전망
어제 유로달러 환율은 FOMC 의사록 공개를 앞두고 중동의 불안 상황이 고조되어, 안전 자산에 대한 수요가 증가함에 따라 하락했습니다. 12월의 ISM 제조업 지수와 11월의 구인 지표는 미국 경제가 완만한 냉각 추세를 지속하고 있음을 나타냈지만, 리치몬드 연준 토마스 바킨 총재는 아직 인플레이션의 정상화에 대해 확신하지 못했습니다. 오늘의 유로달러 환율은 유럽 인플레이션 지표를 앞두고 경계감이 높아져 소폭 상승할 것으로 예상됩니다.
환율 관련 주요 경제지표
마켓 이슈
미국의 12월 ISM 제조업 지수는 전일 새벽에 발표되어, 시장 예상치를 약간 능가한 47.4pt를 기록했습니다. 이는 전월에 비해 약간 개선된 수치이지만, 기준치 50을 하회하면서 제조업 상황이 여전히 침체 국면임을 보여줍니다. 12월 지수의 상승은 출하 증가와 고용 지표의 개선 때문이지만, 신규 주문 및 재고 지표는 전월에 비해 감소했습니다.
ISM 지수는 미국 경제를 가장 잘 반영하는 경제 지표로, 선행지표와 동행지표를 모두 포함하고 있습니다. 이전 3분기 성장률은 제조업이나 생산활동보다 개인 소비 지출이 크게 증가했었습니다. 그러나 4분기에는 소비 지출이 둔화하고, 기저효과의 영향으로 전체 성장도 약화될 것으로 예상됩니다.
애틀란타 연준이 추정한 4분기 성장률은 전기비 연율로 2.0%를 기록했는데, 이는 1주일 만에 0.3%p 하향 조정된 수치입니다. 블룸버그 컨센서스는 1.2%에 불과합니다. 오는 5일에 발표될 미국 고용지표 결과에 따라 미국 경제 성장 및 연준의 정책 전환 여부가 더욱 명확해질 것으로 예상됩니다.
금리 스왑(IRS), 통화 스왑(CRS) 동향 및 전망
전일 IRS 금리는 미국 금리 상승과 외국인의 국채선물 매도세 영향으로 상승했습니다. 연말에 과도하게 하락한 부분이 회복되면서 전일 대비 상승하여 마감했습니다.
금일 IRS 금리는 지난해 연말에 과도하게 하락한 부분이 계속 회복될 것으로 보입니다. 이번 주 예정된 12월 FOMC 의사록 공개와 미국 고용에 대한 경계감이 금리 상승 압력을 유지할 것으로 예상됩니다.
전일 CRS 금리는 국내외 금리 상승에 따라 상승했습니다. 연초 에셋 스왑 유입 감소와 부채스왑에 대한 경계감이 상승압력을 높였습니다. 전일 대비 상승하여 마감했습니다.
금일 CRS 금리는 국내외 금리 흐름을 따를 것으로 예상됩니다. 하지만, 연초에 에셋스왑 유입이 줄어든 상황에서 해외채 발행 부채스왑 유입 기대감이 추가되어 당분간 상승압력이 우세할 것으로 보입니다.
글로벌 주요 이벤트
- 10:45 중국 12월 차이신 서비스업 PMI(예상 51.6, 이전 51.5)
- 17:55 독일 12월 서비스업 PMI(F)(예상 48.4, 이전 48.4)
- 18:00 유로 12월 서비스업 PMI(F)(예상 48.1, 이전 48.1)
- 18:30 영국 12월 서비스업 PMI(F)(예상 52.7, 이전 52.7)
- 22:00 독일 12월 CPI YoY(P)(예상 3.7%, 이전 3.2%)
- 22:15 미국 12월 ADP 민간고용(예상 125k, 이전 103k)
- 22:30 미국 주간 신규 실업수당청구(예상 216k, 이전 218k)
- 23:45 미국 12월 S&P 서비스업 PMI(F)(예상 51.3, 이전 51.3)
